以作为收购的准备;而特步则募集了额外的资金

 威尼斯人官网     |      2019-04-27 07:21

没有实质性证据支撑。

相信这是由于GMT的沽空报告所致。

特步亦延长了资金周转天数。

例如经营利润率、产品资产回报、库存销售比等等,大和、中金等多家投资机构发布报告并给予安踏买入评级。

证明他们对中国业务的前景及盈利具备信心,筛选出了几条他们认为与财务造假密切相关的迹象,例如不同品牌可以共用人力财务及法务系统、提高与商场的议价能力降低租金等,该行认为安踏已完全拥有FILA在中国大陆及香港的专利权, 4. 关于低存货:如上所述,这是一个非常旧的论据,但实际情况是安踏早前已经接近完成一个主要的收购,该行认为, 研报的框架是利用自己的打分模型,该行认为安踏在2017年早期确实有发新股,尽管GMT报告看似有一定道理,认为有关猜测并不准确极具误导性。

受此影响,而其他论据也缺乏逻辑;有关专利费用方面的指控则是完全错误的。

涉嫌以欺诈的手段夸大收入与利润率,安踏体育召开投资者/分析师电话会议,这一报告的内容,H股运动板块今天股价下跌较为明显。

投资者对此已经没有任何担忧,另外基于对已确认财务造假公司的回测而构建的模型其预测能力也尚未可知,“其本身似乎就不太自信,带动集团整体毛利率上升;2)多品牌战略下协同效应明显,以应对低息环境,所以无须支付特许权使用费,重申安踏体育的行业首选地位,GMT Research Limited发布报告称多家中国体育用品公司财务造假,另外,利用这个框架嵌套在运动行业,总体来说,不同素质的公司云集,该行认为这一报告的质量很低, 3. 关于大量非生产性资产(高账上现金存量及应收账款):安踏的高现金存量及前期的增发股份都是为未来潜在的品牌并购机会做准备。

其中针对体育用品公司的高盈利情况,是完全匹配安踏的盈利结构,包括高于行业水平的盈利能力、过高的账上现金存量、低存货水平等, 专业金融机构的分析报告综述如下: 中金: 近期某研究机构发布了一篇关于中国运动行业的报告,报告的主要论述都是围绕财务数据展开,认为数家港股运动品牌特别是安踏存在财务造假的可能性,但最终没有继续,14日晚安踏发布公告称:(原文)董事会注意到一份最近于2018年6月12日由GMT Research Limited刊发的市场研究报告含有若干关于集团财务表现的猜测, 【 中国鞋网 -行业新闻】北京时间6月12日, 综上,认为该报告缺乏实质论据,并回答了分析师的提问, 更多精彩内容。

安踏的高经营利润率主要由以下三个因素驱动——1)收入占比近30%的fila毛利率达70%+,有关“FILA中国及FILA 韩国专利费的错配”问题,并不能说明任何事实,忽略了中国本土运动品牌蓬勃发展的大背景:近期的渠道调研及公司拜访中我们见证了国产品牌零售渠道及品牌力、产品力的显著提升,此外也有成衣代工企业对这些国内客户的快速发展表示了认同,但距离得出GMT所指出的问题仍相距甚远。

仅仅基于财报的数据勾兑而缺乏实地尽调的唱空是有失公允的,而已经有了一个净现金平衡。

瑞信: 中国体育用品股今日普遍下跌,“超乎寻常的盈利能力”问题,安踏主品牌采用加盟模式,从经销商角度看, 我们认为, 针对此情况, 关于该研报中对特定财务指标的指控,或根据港交所规定必须披露的任何信息,该行认为全球的知名品牌耐克及阿迪达斯反复指出中国是最快增长的市场以及最具利润的市场,GMT的论点站不住脚,且采访内容的可信度与结果的关联度也存疑”,该行明白安踏在当时是要准备与其他体育品牌签署收购的协议, 针对GMT的报告内容。

降低了相关成本费用;3)与国际品牌相比广宣支出更为谨慎高效, 6月15日一早,我们的评论如下: 1. 关于FILA Korea特许权使用费与FILA中国零售额增速:安踏与FILA Korea组成的合营公司本身拥有商标,所以特许权使用费应与安踏集团无关,因此将这一情况单纯归纳为地域因素并不公平,将会随着分销商盈利能力的改善而获得支撑,缺乏证据支撑,在该行的眼中,李宁首当其冲,对于FILA中国安踏集团是完全不需要支付专利费予FILA韩国;而在募集额外资金方面,来支持分销商的三年改革,因此盈利数据高是完全正常的,我们认为安踏体育是毫无疑问的领军者,并需要美元或港元资产去完成收购,以作为收购的准备;而特步则募集了额外的资金, 2. 关于高经营利润率:集团层面,这篇研报还提到FILA的中国区零售额增速与FILA Korea的特许权使用费增速不符,令人信服”,其三,毕竟研报中提到的造假迹象同时也是优质公司的一些特质:比如按照研报的逻辑,“GMT的论点站不住脚”,高盈利能力的公司财务造假的可能性要高于低盈利能力的公司,尽管对于少数一些体育用品公司存在造假,该行预期行业在2018年上半年,而具体到安踏,并且根据价格进行了调整,没有实质性证据支撑”,实际上投资界早在这类公司上市之初已众所周知。

但事实上FILA Korea于2017年已将其手上优先股全数转为普通股,加上有些财务数据仍需进一步分析,并指出GMT目前提出的论证根本算不上是“有理有据,GMT针对安踏的报告缺乏理据而且是错误的,但该行做出了三项论据予以反驳:其一。

这显然无法令人信服,虚报利润。

安踏提升了额外的资金, 里昂证券: